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高负债中国企业后患无穷

中国经济经历了近20年的高速增长,如今,增长正在放缓。如沃伦•巴菲特一度警告,这幅场景可能不会赏心悦目——你想不到原来有那么多企业一直在经济的大潮中裸泳。

中国企业为何如此高负债

“金融要服务于实体经济很重要,中国金融界近期必须要考虑的问题就是目前企业的高负债率现象。”李扬说。那么,中国企业缘何如此高负债?

大规模信贷的扩张

近年大规模信贷的扩张,已经使得我国企业的负债率急剧攀升,利息支出随之增长。中国社科院的一项研究表明,2008年中国企业的平均负债率约为58%,如今已快速攀升至70%-75%。中石油公司2008年末的负债为3471.76亿元,截止到2012年一季度,中石油负债增长至9055.21亿元,债务规模增长了2倍多。

中小企业融资渠道窄

中小民营企业融资难、资本炒作以及去年以来备受关注的民间借贷问题已成为金融服务实体经济的一大障碍。因为无法从银行获得贷款,许多中小型企业找地下钱庄贷款。据中国本土顶级投资银行中国国际金融有限公司(CICC,简称中金)估计,2011年上半年,民间贷款同比增长近40%。这种地下钱庄并不是“活菩萨”,他们放的是高利贷,年利率高达60%。

外汇占款流入减少

目前中国企业负债率上升与外汇占款流入减少有关。外汇占款对应经济体的股本或者权益,而贷款对应负债,当外汇占款增速降至4%,而信贷投放仍保持在16%的速度增长,经济整体负债率难免上升。

这些钱借来都做什么了?

据央行网站消息,2012年上半年小额贷款公司数据统计报告30日对外发布,截至2012年6月末,全国共有小额贷款公司5267家,贷款余额4893亿元,上半年新增贷款977亿元。

自我经营

作为一家成立于2007年8月的IT企业,公司在发展一段时间后也遇到了资金的瓶颈。“我们找过一些大银行和股份制银行,但由于没有什么资产抵押,贷款要求都被拒之门外。” 浙江世翔信息技术有限公司董事长程诚无意与朋友聊起企业发展规划时谈到了资金困难,作为银行员工的朋友表示民泰银行或许可以帮忙。“最后发放了20万元贷款,钱是不多,但对我们帮助很大,后来我们用这笔钱去开发了PPC互联网效果广告技术,现在成为我们的拳头产品之一。”

企业投机

据证券公司富瑞金融集口香港有限公司提供的数据,自2009年以来,中国企业完成的海外油气资源并购交易金额已超过500亿美元,这还不包括中海油耗资151亿美元收购加拿大能源公司尼克森的交易。除此以外,中国在委内瑞拉、巴西、哈萨克斯坦等国家还有数百亿美元的贷款换石油计划。


美国企业负债率处低水平

中国社科院副院长李扬强调:“现在美国那么多的问题,它的企业负债率依然保持在很低的水平,只有60%多,说明它的企业很健康,而问题无非是美国企业现在不想干、形势不好、没有信心。我们是拼命干,把当前的GDP搞上去了,但是潜在的危险进一步埋下了,所以我觉得有必要呼吁一下现在中国的企业。”

企业自身调整

李扬还说,“我们对于危机要有长期的准备,中国企业自身需要调整并尽可能减轻自身负债,以防发展阶段潜在危险进一步被埋下。”

发展可贸易的服务业

李扬呼吁中国以美国为代表,在推进服务业进一步提升发展的同时,努力提升服务业的可贸易程度,强调中国要发展可贸易的服务业,而不是“没有腿”、不可交换的服务业。他以各地建设金融中心的做法举例说:“现在搞金融中心是那个意思吗?在网络化的基础上任何一个节点都可以作为一个金融中心,并不是一定要搞一个金融街,不一定要搞金融城,现在搞金融街、金融城的十有八九是搞房地产。”

业内专家表示,未来可以完善资本结构和融资结构,不断拓展股权融资并鼓励民间投资来降低企业负债率,保证企业融资健康合理发展。